Formación · 10 minutos · sin fórmulas · solo desde el correo
Cómo leer
los niveles.
Y qué no son.
Cada mañana recibes tres precios del S&P 500 y un gráfico. Esta página explica de dónde salen, qué significa cada línea y cómo se leen en una sesión, con los mismos dibujos que ves en el correo. Al final, dos días reales paso a paso.
01 · Por qué funciona
La cobertura de los dealers mueve el índice
Cuando compras una opción, casi siempre te la vende un creador de mercado. Su negocio no es acertar la dirección: es no quedarse expuesto. Para eso compra y vende el índice contra las opciones que tiene en libros, y esa cobertura cambia cada vez que el precio se mueve. La gamma mide esa velocidad de cambio.
Lo importante: no es una opinión de nadie. Es una operativa obligada, mecánica y bastante previsible. El GEX (gamma exposure) pone una cifra a esa obligación, strike a strike. Nosotros la calculamos cada mañana con la cadena de opciones de ese día.
02 · Lo que recibes cada mañana
Las tres zonas
Call Wall, Put Wall y flip del día. Pulsa "Siguiente" o deja que avance solo: cada paso enciende una zona y dice qué suele hacer el precio al llegar a ella.
Dos cosas que conviene grabarse. Primera: el flip no es un soporte ni una resistencia, es un cambio de reglas. El mismo Call Wall se comporta distinto según de qué lado del flip esté el precio. Segunda: un muro no es una orden. Es la zona donde la cobertura empuja con más fuerza, y un flujo suficientemente grande la atraviesa.
03 · El gráfico del correo
Leer el perfil por strike
Es el mismo gráfico que llega cada mañana. Se construye en cinco pasos; cada uno enciende una parte y explica qué estás viendo.
Orden de lectura cada mañana: primero el flip (¿de qué lado abre el precio?), después los dos muros (¿cuánto recorrido hay hasta cada uno?). El resto del gráfico es contexto.
04 · Dos días reales
Lo que hizo el precio con las zonas
Los niveles son los que mandamos esas mañanas a las 9:20 de Nueva York y las velas, las de cada sesión, de cinco minutos. Es el mismo recap que publicamos cada tarde en X. Pulsa sobre un recap para repetirlo.
Viernes 25/09 · los muros aguantan
Cómo se lee: abrió entre los dos muros y por encima del flip, en gamma positiva. Bajó hasta el Put Wall a las 10:00 (mínimo 7 693, justo por debajo del muro) y volvió: el suelo hizo de suelo. Por la tarde se pegó al Call Wall siete veces sin cerrar por encima: el techo hizo de techo. Cerró en 7 742.
Jueves 01/10 · el muro se perfora, el precio acumula debajo y vuelve
Cómo se lee: abrió en 7 666, entre los muros pero por debajo del flip (7 685): régimen negativo desde el primer minuto, la zona donde la cobertura empuja en vez de frenar. A las 10:00 perforó el Put Wall de 7 650 con un cierre de cinco minutos en 7 630. Y entonces pasó lo que distingue una rotura de una fuga: el precio no se fue. Estuvo tres horas por debajo del muro, de las 10:00 a las 13:10, con el mínimo en 7 617 a las 11:10, acumulando en una franja estrecha. A las 13:15 recuperó el muro y ya no lo perdió; cerró en 7 669, de vuelta dentro del rango.
La lectura: en gamma negativa el muro no frena a la primera. Lo que importa no es si lo perfora, sino si el precio se queda debajo o vuelve. Aquí volvió, y el Put Wall acabó marcando el suelo de la sesión aunque lo atravesara. Por eso el recap no se lee en la vela de la rotura, sino en el cierre.
Y lo que no se puede concluir de ninguno de los dos días: que mañana vaya a pasar lo mismo. De las 21 sesiones desde el 4 de septiembre, en 9 el precio respetó al menos un muro con un rebote claro, en 8 lo rompió el mismo día y en 4 no llegó a ninguno. Los niveles describen dónde está la cobertura; qué hacer con ellos lo decide tu método.
05 · Plan Newsletter y Pro
Lo que ven los suscriptores
Los suscriptores reciben, además, tres cosas que cambian la lectura del día. Esta es la explicación; el dato va en su correo.
Gamma Max del día. El strike con más gamma neta de toda la cadena, esté arriba o abajo del precio. Es el punto de máxima obligación de cobertura y se comporta como un imán, sobre todo el día del vencimiento. Muchas veces coincide con el Call Wall o el Put Wall; cuando no coincide, el rango es menos fiable.
El mapa del mes. Los mismos niveles calculados con todas las opciones que vencen hasta el tercer viernes del mes, no solo las de hoy. Cambian poco de un día a otro y explican muchos movimientos que los niveles del día no explican: un Put Wall mensual bajo el del día es un segundo suelo. Cuando un nivel del día coincide con uno del mes, ese sitio importa.
NDX entero. El Nasdaq 100 con su titular, sus tres zonas, su Gamma Max y su mes, con la misma lectura.
En el correo gratuito ves que existen (en el recap decimos "los suscriptores vieron hoy la Gamma Max y el mapa del mes") pero no las cifras. En el plan Newsletter van con cifra cada mañana; en Pro, además, dibujadas en tu gráfico.
Glosario de una línea
Los términos
| Término | Qué es |
|---|---|
| Gamma | La velocidad a la que cambia la cobertura que necesita quien vendió la opción |
| GEX | Esa necesidad de cobertura puesta en dólares, strike a strike |
| Flip del día | El precio donde la exposición pasa de positiva a negativa, con las opciones de hoy |
| Gamma positiva | La cobertura frena el movimiento; rangos estrechos |
| Gamma negativa | La cobertura acelera el movimiento; tramos que se alimentan solos |
| Call Wall | Strike sobre el precio con más gamma de opciones de compra; suele hacer de techo |
| Put Wall | Strike bajo el precio con más gamma de opciones de venta; suele hacer de suelo |
| Gamma Max | Strike con más gamma neta de toda la cadena; imán (suscriptores) |
| Mapa del mes | Los mismos niveles con todas las opciones hasta el vencimiento mensual (suscriptores) |
¿Algo no queda claro?
Responde a cualquier correo de OpenGEX. Lo leemos todo y lo que se pregunta mucho acaba aquí.
Volver a la portada